米国のトレーダーが禁止されたオフショアプラットフォームで数十億ドルを取引：Polymarketの利用実態に警鐘
ある新しい調査によると、予測市場プラットフォーム「Polymarket」における取引高の約30%は米国から発生していることが判明しました。この数字は驚くべきものであり、なぜなら、これらの参加者は法的に当該暗号ベースのプラットフォームを利用することが許可されていないからです。
ラトガース大学の統計学者ハリー・クレーン氏が実施したこの調査では、米国の個人がPolymarketを通じて合計で106億ドルから267億ドルの資金を流用したと推定しています。クレーン氏は、2025年5月から2026年4月末までの期間に、オフショアの予測市場プラットフォームにおける米国発と思われる取引を分析しました。その結果、Polymarketで最も取引量の多い市場は米国の選挙やスポーツイベントなど、米国中心の内容が多く含まれていることを発見しています。
特に、米国内のトレーダーはPolymarketのスポーツ部門において高い参加率を示しており、この分野の活動の約半分を占めていると推定されています。Polymarket自体はNBA決勝戦の勝者からビットコイン価格など多岐にわたる出来事の結果について取引を可能にする世界的に人気の予測市場ですが、その主要な暗号ベースのプラットフォームは2022年以来、連邦規制当局が未登録デリバティブ取引プラットフォームとして運営されていると判断したため、米国で禁止されています。
現在、Polymarketは米国内で認可されたモバイルアプリ「Polymarket US」を運用していますが（2025年12月より）、クレーン氏の調査が焦点を当てた主要な暗号プラットフォームでの取引高は約90億ドルに達し、これはPew Researchの報告書による「Polymarket US」の4月取引高（約16億ドル）を大きく上回っています。
米国のトレーダーはデジタル封鎖を回避するため、VPNなどの仮想プライベートネットワークを使用して所在地を偽装していると考えられています。クレーン氏は、米国トレーダーが独自の行動パターン（取引時間帯や関心のある市場など）を持つという仮定に基づき、間接的な手法を用いてこの推定を行いました。最終的に、調査は米国の活動が継続して活発化し、2030年までに取引高が1,330億ドルに達する可能性があると予測しています。
背景
Polymarketのような暗号ベースの予測市場は、将来の出来事（選挙結果やスポーツの結果など）を賭けるデリバティブ取引の一種です。米国では、連邦規制当局がこれを未登録の金融商品取引とみなし、2022年以降、主要なプラットフォームの利用が事実上禁止されています。しかし、トレーダーたちはVPNなどを利用して迂回を図っています。
重要用語解説
- 予測市場 (Prediction Market): 将来起こり得る出来事（例：選挙結果、株価など）の結果に賭け、取引を行う仕組み。デリバティブ取引の一種であり、投資家が意見を表明する場となる。
- 暗号ベースのプラットフォーム: 仮想通貨（暗号資産）を用いて取引が行われるオンライン市場のこと。規制当局による監視や法的な枠組みが異なる場合がある。
- 未登録デリバティブ取引プラットフォーム: 金融商品取引法に基づき、適切な登録手続きを経ずにデリバティブ商品を売買する場を指す。米国ではこれが違法と判断された。
今後の影響
この調査結果は、規制当局に対し、国境を越えた暗号資産市場の監視強化と、米国の金融安定性への潜在的なリスクを警告しています。今後、CFTCなどの規制機関が国際的な協調や新たな法的手段を用いて、オフショアな取引行為に対する取り締まりを強化する可能性があります。また、プラットフォーム側もコンプライアンス対応を迫られるでしょう。